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Apalancamiento y margen

El margen es el dinero tuyo que pones en una posición. El apalancamiento multiplica ese margen: con 100 $ a 10x abres una posición de 1.000 $. Ganas y pierdes como si tuvieras los 1.000 $, pero lo que arriesgas es el margen.

El máximo de cada mercado

Cada mercado tiene un apalancamiento máximo que fija Hyperliquid, o quien publica el mercado en el caso de HIP-3. La rueda de la pantalla de la orden va de 1x hasta ese máximo, de uno en uno. No se puede pasar de ahí.

La rueda no empieza en el máximo:

En cripto empieza en 10x, o en el máximo del mercado si es menor.
En acciones, índices y materias primas empieza en 1x.
Si ya tienes una posición en ese lado, empieza en su apalancamiento, redondeado hacia arriba. Bajarlo por debajo del de la posición abierta pide más margen para esa posición, y Hyperliquid lo rechaza si no lo hay.

Margen aislado y cruzado

Hay dos formas de que una posición use tu dinero:

Aislado: la posición solo usa el margen que le pones. Si se liquida, pierdes ese margen y nada más; el resto de tu dinero no se toca. Su precio de liquidación depende solo de esa posición.
Cruzado: la posición usa como garantía todo el dinero libre de tu cuenta. Aguanta más antes de liquidarse, pero una mala posición puede llevarse dinero que no le habías dado, y su liquidación se mueve con todo lo demás que tienes abierto.

Móvil
Web

Siempre aislado. No hay que elegir y no se puede cambiar: así el precio de liquidación que ves en la pantalla depende solo de esa posición y es un número que la app puede decirte con honestidad.

Si tienes una posición en cruzado abierta desde la web u otra app, el móvil no le añade nada (Tu posición es en margen cruzado: ciérrala antes), pero sí la cierra con Cerrar posición.

Cómo se calcula el precio de liquidación

Hyperliquid liquida una posición cuando lo que queda en ella baja del margen de mantenimiento: la mitad del margen que pediría el mercado a su apalancamiento máximo. En un mercado de máximo 40x, el mantenimiento es el 1,25 % del tamaño de la posición.

Para una posición aislada que abres ahora, la fórmula es la de Hyperliquid:

liquidación = entrada − lado × margen disponible ÷ tamaño ÷ (1 − m × lado)

m                 = 1 ÷ (2 × apalancamiento máximo)
margen disponible = margen − tamaño × entrada × m
lado              = 1 en long, −1 en short

La app hace ese cálculo con tu orden, incluida la comisión, que sale del margen. Si ya tienes una posición en ese mercado, calcula la liquidación de la posición entera que queda después de la orden, no la de una nueva. Es una estimación: el funding que pagas sale del margen y la va moviendo con el tiempo. Si el margen cubre la caída hasta cero, la pantalla dice Ninguno.

Ejemplo: qué cambia al subir el apalancamiento

Ejemplo con cifras inventadas: un mercado con apalancamiento máximo de 40x, un precio de entrada de 100,00 US$ y 100,00 US$ de margen. Las liquidaciones salen de la misma fórmula que usa la app, sin comisiones ni funding.

Apalancamiento	Tamaño de la posición	Un 1 % de precio mueve tu margen	Liquidación en long	Caída que la provoca	Liquidación en short
1x	100,00 US$	1 %	Ninguna	—	197,53 US$
2x	200,00 US$	2 %	50,63 US$	49,4 %	148,15 US$
5x	500,00 US$	5 %	81,01 US$	19 %	118,52 US$
10x	1000,00 US$	10 %	91,14 US$	8,9 %	108,64 US$
20x	2000,00 US$	20 %	96,20 US$	3,8 %	103,70 US$
40x	4000,00 US$	40 %	98,73 US$	1,3 %	101,23 US$

Lo que dice la tabla:

El tamaño crece con el apalancamiento, el margen no. Lo que pones es lo mismo en todas las filas.
Cada punto de precio pesa más. A 10x, que el precio baje un 1 % es perder un 10 % de tu margen.
La liquidación se acerca. A 1x en long no hay liquidación; a 10x llega con una caída de menos del 10 %; al máximo, con poco más de un 1 %.
La comisión y el funding crecen con el tamaño de la posición, no con tu margen. A 10x pagas diez veces más que a 1x por el mismo margen.
El mínimo baja. Lo que cuenta para el mínimo de Hyperliquid es el tamaño, así que a más apalancamiento basta menos margen.

Stop loss y liquidación

Un stop loss solo te protege si salta antes que la liquidación. Por eso la app no deja guardar un stop más allá del precio de liquidación («Un stop va por encima de tu liquidación» en un long) y, si al subir el apalancamiento la liquidación pasa por delante de tu stop, el botón cambia a Revisa tu stop loss. Ver Tipos de orden.